Intenções de investimentos estrangeiros diretos - 2003 a 2016

Abstract

Esta tese tem como objetivo avaliar as intenções de investimentos estrangeiros diretos (IEDs) do tipo greenfield (novas instalações) no período de 2003 a 2016, com destaque aos efeitos da crise de 2008. Para tanto, analisam-se os projetos de investimentos internacionais a partir de dados do FDI Markets, colocando como hipótese uma possível quebra estrutural das intenções de investimentos a partir da crise econômica. Após realizar uma abordagem descritiva da evolução destes projetos de IEDs, fez-se uso das técnicas de análise de Redes e de Blockmodels, para avaliar o nível de similaridade antes e após a crise econômica. Além disso, dada a hipótese de que a crise econômica se configura como o evento exógeno às intenções de investimentos internacionais, utilizou-se de experimentos quasi-naturais para mensurar o impacto da recessão financeira global sob o volume de recursos de projetos de IEDs. Os resultados obtidos mostram que a crise de 2008 teve impacto significativo na configuração das intenções de investir. Em um primeiro momento, foi visto que a estrutura de relações antes e depois da crise teve baixo poder de associação, o que está ligado ao ganho relativo de economias emergentes, especialmente as asiáticas e de renda média alta. Os métodos de avaliação de impacto também sugerem influência da crise no valor dos projetos de IEDs e na continuidade das intenções de investir. Do ponto de vista setorial, destacam-se os resultados encontrados nos setores de extração, que teve maiores dificuldades e menor associação entre os períodos pré e pós-crise, e na eletricidade, que apresentou maiores crescimentos e teve estruturas de maior similaridade. Por fim, sugere-se para pesquisas futuras a avaliação de projetos de investimentos em pesquisa e inovação e o caráter de sinalização ao mercado destas intenções de investir em meio a crise.

Abstract: This thesis analyzes the intention of greenfield foreign direct invest- ments in the period from 2003 to 2016, highlighting the effects of the 2008 global financial crisis. Based on FDI Markets data, a monitor of intentions of investments, the hypothesis is a possible structural break- down of investment intentions as a result of the economic crisis. After a descriptive approach to the evolution of these FDI projects, Social Network analysis and Blockmodels techniques were used to evaluate the level of similarity before and after the economic crisis. Furthermore, considering the hypothesis that the economic crisis is an exogenous event to the international investment intentions, we used quasi-natural experiments to measure the impact of the global financial recession on the amount of resources for FDI projects. The results show that the crisis of 2008 had a significant impact on the configuration of intentions to invest. At first, it was been seen that the structure of relations before and after the crisis had low levels of association, which is related to the relative gain of emerging economies, especially in the Asian economies and middle-high income ones. Impact assessment methods also suggest the significant impact of the crisis on the value of FDI projects and the continuity of investment intentions. From a sectoral standpoint, it is worth noting that the results differ in the extraction-based industry, which had greater difficulties and less association between the pre and post-crisis periods, and in the electricity field, which presented higher growth and structures of greater similarity. Finally, it is suggested for future research the study of projects of investments in research and innovation and the signaling character to the market of these intentions to invest amid events of crisis.