Fundos Endowments: Um estudo sobre a gestão de investimentos

Abstract

Fundos patrimoniais, conhecidos como endowments representam cada vez mais parte da realidade das universidades — principalmente das universidades norte americanas. De maneira geral três são os problemas inerentes de todo o fundo patrimonial, o primeiro é referente a captação de recursos, o segundo problema se encontra no repasse de recursos do endowment para a instituição. O terceiro problema é referente a gestão do patrimônio do fundo, problema esse que é justamente o tratado no presente trabalho. O objetivo geral do trabalho é descrever sobre a gestão de investimentos para fundos patrimoniais, ilustrando como é feito a alocação nos principais fundos endowments ao redor mundo, através de uma revisão da literatura produzida por essas instituições e pesquisas acerca de gestão de investimento para fundos institucionais. Endowments menores encontram na gestão passiva uma forma de atingir bons retornos e ter um portfólio bem diversificado, procurando concentrar todos os seus esforços na politica de alocação pelas diferentes classes de ativos. Endowments maiores podem se beneficiar de uma gestão mais ativa, porém é necessário ter uma excelente equipe de gestão e um foco em ativos alternativos.

Endowments increasingly represent part of the reality of universities – especially North American universities. In general, there are three problems inherent to a endowment fund, the first is related to fundraising, the second problem is in the transfer of resources from the endowment to the institution. The third problem is related to the management of the fund's assets, a problem that is precisely the one discussed in the present work. The general objective of the work is to describe the investment management for endowments, illustrating how the allocation is made in the main endowment’s funds around the world, through a review of the literature produced by these institutions and research on investment management for institutional funds. Smaller endowments find in passive management a way to achieve good returns and have a well-diversified portfolio, trying to focus all their efforts on the allocation policy for different asset classes. Larger endowments can benefit from more active management, but it is necessary to have an excellent management team and a focus on alternative assets.