Efeito Overconfidence na Bolsa de Valores Brasileira? Uma análise estatística do índice Bovespa no período de pandemia do Covid-19.

Abstract

Nos últimos anos, nota-se um crescimento vertiginoso no número de investidores pessoa física na Bolsa de Valores Brasileira (B3). Movidos pelas oportunidades de ganhos com a volatilidade do mercado especulativo, muitos investidores buscam comprar ações na baixa para vender na alta, esperando realizar ganhos num futuro próximo. Imbuído desta justificativa, é necessária a pergunta: Há uma possível formação do efeito Overconfidence no período de retomada de alta do índice IBOV após os primeiros meses da pandemia do Covid-19? Para responder esta problematização foi necessária a utilização do método de Statman et al (2006) que usa as ferramentas analíticas computacionais, Vetores Autorregressivos (VAR), Função Impulso Resposta (FIR) e a Causalidade de Granger, buscando encontrar relação entre os retornos e volumes defasados que indicariam a manifestação do efeito overconfidence na bolsa de valores brasileira. Foram tomados dados de fechamento e volume do IBOV, segmentos Minerais Metálicos e Exploração Refino e Distribuição de Petróleo para 442 dias e posteriormente divididos em períodos de Alta e de Baixa e a análise destes dados em dois ensaios. O resultado é que de fato houve efeito overconfidence na bolsa de valores Brasileira, mas somente para o Segmento de Minerais metálicos no período em que a B3 estava em momento de alta, sem que houvesse o efeito diretamente nas variáveis retorno e turnover do Índice. Foi possível verificar e analisar a ocorrência de diversas relações entre as variáveis do segmento, do IBOV, como a presença do impacto do volume sobre o retorno no ensaio 2 para ambos segmentos. Pode-se também analisar alguns impactos entre as demais variáveis e as commodities, sem, no entanto, encontrar as relações de excesso de confiança.