Análise da Relevância do Segmento “Novo Mercado” no Desempenho das Ações do Setor de Energia Elétrica no Brasil

Abstract

As práticas de governança corporativa (GC) é uma das diferentes variáveis que influenciam o desempenho das ações listadas na bolsa de valores que se destacam por listar exigências e normatizações por parte da B3. Em tais práticas, cada segmento apresenta os requisitos para adesão, sendo o “Novo Mercado” o mais alto nível. Entretanto, parte das empresas listadas no setor de energia elétrica da B3 não aderiram a tal nível de governança corporativa, o que levanta questionamentos quanto a relevância dos benefícios e dos custos das práticas exigidas no segmento “Novo Mercado” em relação aos impactos no desempenho e volatilidade das ações que causam. O objetivo do estudo é avaliar o impacto da listagem no Novo Mercado no desempenho e volatilidade das ações das empresas do setor de energia elétrica da listadas na B3. O presente estudo caracteriza-se como de natureza descritiva e abordagem quantitativa, utilizando de análise documental por meio da coleta das cotações diárias das ações e aplicação dos testes estatísticos de diferença de média e homogeneidade de variância, comparando o retorno e o risco das ações listadas no segmento Novo Mercado em relação aos demais níveis de governança corporativa. Encontrou-se evidências de que a listagem de empresas de energia elétrica no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3 não garante melhor retorno de suas ações na bolsa de valores, mas que pode proporcionar menor volatilidade para as ações listadas em tal segmento. Tal achado evidencia a relevância do estudo, tendo em vista que pode afetar diretamente o crescimento e desenvolvimento do mercado, uma vez que parte do financiamento das empresas advém da abertura de capital e, portanto, dos investidores minoritários que buscam rentabilidade e segurança, exatamente as duas métricas utilizadas para demonstrar o impacto da governança corporativa no desempenho e volatilidade das ações