Ensaios sobre investimento direto externo em países em desenvolvimento

Abstract

Esta tese consiste em três ensaios que tratam sobre o Investimento Direto Externo (IDE) em economias em desenvolvimento. O primeiro ensaio investiga a relação entre a entrada de IDE em economias em desenvolvimento com o dinamismo industrial, tendo como proxy o Valor Adicionado da Manufatura (VAM) per capita. Utiliza-se de dados de países em desenvolvimento da África, da Ásia e América Latina e Caribe, entre 1996 e 2018, realizando a análise via teste de causalidade do tipo Granger e por meio do método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), modelos de efeitos fixos e aleatórios. A principal conclusão é a de que não apenas deve-se considerar o tipo de entrada de investimento, mas também os países devem atentar-se ao desenvolvimento de seus aspectos internos (greenfield versus fusões e aquisições), como ?ativos baseados em conhecimento?, para garantir que a entrada de IDE se converta em avanços no setor industrial cada vez mais intensivo em tecnologia. O segundo ensaio, analisa os determinantes da saída de IDE em países em desenvolvimento, especificamente a partir do desenvolvimento financeiro e da liberdade econômica. Para tal, foram considerados os dados de países em desenvolvimento da África, Ásia e América Latina e Caribe, entre 1996 e 2018, sendo a análise realizada por teste de causalidade do tipo Granger e por meio de dados em painel com uso de modelos de MQO, de efeitos fixos e de efeitos aleatórios. Os principais resultados observados foram a relação positiva entre a saída de IDE e os aspectos macroeconômicas internos, exceto a inflação e a qualidade das instituições. O desenvolvimento financeiro apresentou-se positivamente relacionado ao fluxo de saída de IDE, enquanto a liberdade econômica se apresentou significativa apenas para a amostra de países da África e da América Latina e Caribe. O terceiro ensaio tem como objetivo investigar os efeitos da tecnologia da informação e comunicação (TIC) e do fluxo de entrada de IDE e o impacto na poluição ambiental, tendo como proxy a emissão de dióxido de carbono (??2) em 63 países em desenvolvimento da África (28), da Ásia (17) e da América Latina e Caribe (18) usando dados de séries temporais de 1990 a 2018. Além da análise de causalidade do painel seguindo o teste de Dumitrescu-Hurlin, utilizou-se também um modelo autoregressivo de defasagem distribuída (ARDL) através de um estimador de efeitos dinâmicos (DFE) para verificar a associação dinâmica entre variáveis com análises de curto e longo prazo. Além disso, os resultados foram comparados com os resultados dos modelos FMOLS e DOLS. Os resultados do modelo ARDL indicaram que a população, o crescimento econômico, o investimento nacional e a abertura comercial podem apresentar relação positiva com as emissões de ??2, enquanto o IDE e as TICs podem ser negativamente relacionados às emissões de ??2 no caso de países da Ásia e da América Latina, respectivamente. Os resultados dos testes de causalidade indicam relações bidirecionais entre o fluxo de entrada de IDE e as emissões de ??2, as TICs e as emissões de ??2 e entre as TICs e o IDE.

Abstract: This thesis consists of three essays dealing with Foreign Direct Investment (FDI) in developing economies. The first essay investigates the relationship between the inward flow of FDI in developing economies with industrial dynamism, using the Value Added of Manufacturing (VAM) per capita as a proxy. It uses data from developing countries in Africa, Asia and in Latin America and the Caribbean, between 1996 and 2018, performing the analysis via Granger-type causality test and through method of Ordinary Least Square (OLS), fixed and random effects models. The main conclusion is that not only should the type (greenfield versus merge and acquisitions) of investment inward flow be considered, but also countries should pay attention to the development of their internal aspects, such as ?knowledge-based assets?, to ensure that FDI inflows become advances in the increasingly technology-intensive industrial sector. The second essay analyzes the determinants of FDI output in developing countries, specifically from the point of view of financial development and economic freedom. To this end, data from developing countries in Africa, Asia and Latin America and the Caribbean, between 1996 and 2018, were considered, and the analysis was performed using a Granger-type causality test and through panel data using OLS models, fixed effects and random effects. The main results observed were the positive relationship between the outflow of FDI and the internal macroeconomic aspects, except for inflation and the quality of institutions. Financial development was positively related to the outflow of FDI, while economic freedom was significant only for the sample of countries in Africa and Latin America and the Caribbean. The third essay aims to investigate the effects of information and communication technology (ICT) and inward flow of FDI and the impact on environmental pollution, taking as a proxy the emission of carbon dioxide (??2) in 63 developing countries from Africa (28), Asia (17) and Latin America and the Caribbean (18) using time series data from 1990 to 2018. In addition to the panel causality analysis following the Dumitrescu-Hurlin test, an autoregressive distributed lag model (ARDL) through a dynamic effects estimator (DFE) used to verify the dynamic association between variables with short- and long-term analyses. In addition, the results were compared with the results of the FMOLS and DOLS models. The results of the ARDL model indicated that population, economic growth, national investment and trade openness can be positively related to ??2 emissions, while FDI and ICTs can be negatively related to ??2 emissions in the case of countries of Asia and Latin America, respectively. The results of causality tests indicate bidirectional relationships between the inward flow of FDI and ??2 emissions, ICTs and ??2 emissions, and between ICTs and FDI.