Aplicação do método do fluxo de caixa descontado em uma empresa do setor automotivo: estudo de caso da Iochpe-Maxion S.A.

Abstract

A fim de reduzir a subjetividade do processo de atribuição do valor de uma organização e auxiliar nas tomadas de decisão, investidores e gestores utilizam técnicas de avaliação de empresas. O objetivo central deste trabalho é apresentar o valor econômico da Iochpe-Maxion S.A., empresa brasileira do setor automotivo, através do método do Fluxo de Caixa Descontado. Propõe-se, portanto, analisar o setor de atuação da companhia em questão e suas expectativas futuras, apresentar o histórico e o modelo de negócios da empresa, analisar a competitividade e a situação financeira da Iochpe-Maxion e, por fim, elaborar as premissas e as projeções necessárias para a aplicação do método do fluxo de caixa descontado. Adicionalmente, de modo a apoiar e corroborar os resultados obtidos, serão aplicadas a análise por múltiplos de empresas comparáveis e a simulação de Monte Carlo, que utiliza de números randômicos e de distribuições de probabilidade a fim de proporcionar uma visão probabilística dos resultados.

To minimize the subjectivity of an organization's valuation process and to facilitate decision making, investors and managers use enterprise valuation techniques. The main purpose of this work is to present the economic value of Iochpe-Maxion S.A., a Brazilian company in the automotive industry, using the discounted cash flow method. In order to achieve this purpose, this paper will analyze the industry and its future expectations, present the history and the business model of the company, analyze the competitiveness and the financial situation of Iochpe-Maxion and, finally, elaborate the assumptions and projections for the application of the discounted cash flow method. In addition, in order to support and corroborate the results obtained, the analysis by multiples of comparable companies and the Monte Carlo simulation will be applied, the last one uses random numbers and probability distributions in order to provide a probabilistic view of the results.