Valor econômico de uma empresa: estudo de caso da Unifique S.A.

Abstract

O método de avaliação de empresa, referido no presente estudo como “valuation”, surge como uma maneira de identificar se uma empresa está super ou subavaliada. Neste trabalho foi utilizado o exemplo da empresa catarinense, recentemente negociada em bolsa, “Unifique Telecomunicações”. Como método para verificar o potencial da empresa, foi realizada uma análise do setor de telecomunicações, bem como suas forças, fraquezas, oportunidades e ameaças. Para projeções, foi feita uma análise do histórico da empresa. A partir de maiores conhecimentos sobre o setor em que a empresa está inserida e sua saúde financeira atual, foi utilizado o método de fluxo de caixa descontado para identificar seu preço-alvo. Como complementos metodológicos, foram apresentados o “método múltiplo de saída” e o de “investimento por expectativa”, visando obter outros ângulos para a avaliação da empresa. Verificou-se que a Unifique Telecomunicações é uma empresa que apresenta possibilidade de crescimento, que obteve retornos sobre o capital investido e cujas análises preveem que conseguirá manter sua dívida sob controle nos próximos anos devido a não ter necessidade de financiamento. Portanto, além de ser uma empresa bem gerida e saudável economicamente, apresenta um valuation atrativo, negociando consideravelmente abaixo do target price, quando considerado o múltiplo de saída, e com uma possibilidade alta de retorno, de acordo com o fluxo de caixa descontado.