Avaliação de uma empresa pelo método do fluxo de caixa descontado: um estudo de caso da Panvel

Abstract

O presente trabalho teve como objetivo realizar a avaliação de uma empresa varejista farmacêutica com grande relevância no sul do Brasil. Foi realizado um estudo de caso do processo de precificação do Grupo Panvel, visando compreender a dinâmica competitiva do mercado varejista farmacêutico, identificar as expectativas futuras da empresa e embasar as projeções de geração de caixa. Para isso, foi analisado o histórico da empresa, seus demonstrativos financeiros, governança corporativa, pontos fortes e fracos. Além disso, foram projetadas as receitas, custos e margens de contribuição, a fim de trazer a valor presente os fluxos de caixa futuros esperados, incluindo uma projeção de perpetuidade. As premissas de crescimento e taxa de desconto foram estipuladas com base na economia local e internacional para estimar o valor justo por ação da Panvel. O estudo se baseia em técnicas de avaliação de empresas, buscando reduzir a subjetividade do processo de atribuição de valor e auxiliar na tomada de decisões.

The present study aimed to evaluate a pharmaceutical retail company of great relevance in southern Brazil. A case study of the pricing process of Panvel Group was conducted to understand the competitive dynamics of the pharmaceutical retail market, identify the company's future expectations, and support cash flow projections. To achieve this, the company's history, financial statements, corporate governance, strengths, and weaknesses were analyzed. Additionally, revenue, costs, and contribution margins were projected to bring future cash flows to present value, including a perpetuity projection. Growth assumptions and discount rates were established based on the local and international economy to estimate the fair value per share of Panvel. The study relies on company valuation techniques to reduce subjectivity in the valuation process and assist decision-making.