Essays on the yield curve

Abstract

Esta tese investiga a acurácia de modelos DNS com fatores macroeconômicos observadas e expectativas de mercado, e com parâmetros variantes no tempo para prever as curvas de juros dos EUA e do Brasil. Embora a literatura se concentre em prever o nível das curvas de juros, que é uma tarefa difícil, também propomos previsões dos retornos de direção de mudança das curvas de juros. Por fim, usamos curvas de juros reais e nominais para prever a inflação. Em todos os quatro artigos, os resultados sugerem que os modelos propostos podem superar os modelos tradicionais na literatura.

Abstract: This dissertation investigates models to predict the USA and Brazilian yield curves with forward-looking and backward-looking macroeconomic factors and time-varying parameters. Although the literature focuses on forecasting the yield curves? level, which is a difficult task, we also propose forecasts of the direction-of-change returns of the yield curves. Lastly, we use real and nominal yield curves to forecast inflation. In all four papers, the results suggest that the proposed models can outperform traditional benchmarks in the literature.