Análise de comparação entre modalidades de financiamento pelo Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo e pelo Crédito Associativo

Abstract

O mercado imobiliário é competitivo e possui muitas nuances. É possível destacar diversos fatores que fazem diferença para a compra de um imóvel. O presente estudo tem o objetivo de estudar algumas dessas nuances, comparando duas modalidades de financiamento, a saber: pelo crédito associativo e pelo Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE). Adicionalmente,ponderou-se a influência no fluxo de desembolso de alguns fatores, tais como taxas de juros do financiamento; valores de entrada; CUB; SELIC; outras características de financiamento como o seguro e o programa MCMV; etc. Desses fatores analisados, optou-se por realizar análises de sensibilidade dos dois primeiros, que tipicamente podem ser negociados no mercado para cada investimento. Com base nas análises realizadas, concluiu-se que a modalidade Crédito Associativo apresenta um desembolso no período de obra maior que a modalidade SBPE e, por consequência, esta última tem um desembolso total maior. Quanto à análise de sensibilidade, ao comparar o valor presente dos desembolsos foi possível observar que variações no valor de entrada e na taxa de juros têm impacto significativo. O valor de entrada é negociado direto com a construtora e impacta diretamente no saldo devedor do financiamento. Já a taxa de juros influencia no custo do financiamento. Assim, estes dois fatores atuam diretamente no fluxo de desembolso para as duas modalidades de financiamento.

The real estate market is competitive and has many nuances. Is possible to highlight several factors that would make a difference in the purchase of a property. This study aims to analysis some of these nuances, comparing two financing modalities, namely: through associational credit and through the Brazilian Savings and Loan System (SBPE). Additionally, the influence on the disbursement flow of some factors was considered, such as financing interest rates; down payment amounts, Unit Construction Cost (CUB); Special System for Settlement and Custody (SELIC); and other financing characteristics such as insurance and the My House My Life (MCMV) program; etc. Of these analyzed factors, was chosen to perform sensitivity analyses of the first two, which can typically be negotiated in the market for each investment. Based on the analyses conducted, it was concluded that the Associational Credit modality has a greater disbursement during the construction period than the SBPE modality, and consequently, the latter has a higher total disbursement. Regarding the sensitivity analysis, when comparing the present value of disbursements, it was possible to observe that variations in the down payment amount and interest rate have significant impact. The down payment amount is negotiated directly with the builder and directly affects the outstanding balance of the financing. Meanwhile, the interest rate influences the cost of the financing. Thus, these two factors directly affect the disbursement flow for both financing modalities.