Análise econômico-financeira pela análise de indicadores e índices-padrão: estudo de caso da Tupy S.A.

Abstract

Este trabalho tem como objetivo analisar o desempenho econômico-financeiro recente da empresa Tupy S.A., uma importante multinacional brasileira especializada na produção de componentes em ferro e usinagem. A análise de desempenho da Tupy frente às concorrentes de mercado também foi realizada, principalmente pelo uso das ferramentas de índice-padrão e análise horizontal. Além destas ferramentas, foram analisados os ativos e passivos circulantes, calculadas as alavancagens e traçadas linhas de tendência para correlação de indicadores da Tupy, finalizando com o cruzamento das informações obtidas com os relatórios da administração da empresa. O período de análise principal, entre os anos de 2019 e 2022, compreendeu os efeitos da pandemia de Covid-19, tornando ainda mais relevante a comparação entre empresas do setor, que reagiram de formas diferentes. A análise dos indicadores e índices-padrão da Tupy em 2019, mostraram que a empresa era destaque entre as do setor, atingindo classificação bom ou excelente para a maioria dos índices-padrão analisados. Em 2020, pelos efeitos da pandemia, a empresa apresentou compressão de margens, focando na manutenção de bons níveis de liquidez. Ainda neste período, houve piora no desempenho frente aos concorrentes para a maioria dos indicadores, exceto os de liquidez. Os efeitos da pandemia e instabilidade de outras cadeias produtivas, como a de semicondutores, retardou a recuperação da empresa nos anos de 2021 e 2022. No mesmo período, a Tupy realizou investimentos significativos em sua capacidade produtiva que não se materializaram em crescimento de vendas. O ROA, ROE e margem líquida da Companhia, que atingiram valores negativos em 2020, se recuperaram a níveis próximos aos anteriores à pandemia somente em 2022, com destaque ao ROE, que apresentou crescimento de 30% em relação a 2018, refletindo diretamente na classificação do seu quartil, saindo de insatisfatório em 2020 e 2021, para bom em 2022. Além dos efeitos comparativos com empresas do setor, foi possível correlacionar indicadores financeiros da Tupy com indicadores de mercado, mostrando que com o crescimento do ROA, ROE e margem líquida, se espera um crescimento do LPA, enquanto crescimentos do EBITDA e liquidez geral resultam historicamente em aumento do VPA. A análise do capital de giro líquido da Tupy, indica que a empresa tem sua relação entre ativos e passivos circulantes controlada, apresentando crescimento acima dos 20% ano a ano, de 2019 a 2022.

This paper aims to analyze the recent economic and financial performance of the company Tupy S.A., an important Brazilian multinational specialized in the production of iron components and machining. The performance analysis of Tupy compared to its competitors was also conducted, primarily using quartiles and horizontal analysis. In addition to these tools, current assets and liabilities were analyzed, the leverage ratio was calculated, and trend lines were drawn to correlate Tupy's indicators, concluding with the cross-referencing of the obtained information with the company's management reports. The main analysis period, between the years 2019 and 2022, encompassed the effects of the Covid-19 pandemic, making the comparison between companies in the sector even more relevant, as they reacted in different ways. The analysis of Tupy's indicators and quartiles in 2019 showed that the company stood out among others in the sector, achieving a good or excellent classification for most of the quartiles analyzed. In 2020, due to the pandemic's effects, the company experienced margin compression, focusing on maintaining good levels of liquidity. During this period, there was a decline in performance compared to competitors for most indicators, except for liquidity. The effects of the pandemic and instability in other production chains, such as semiconductors, delayed the company's recovery in the years 2021 and 2022. During the same period, Tupy made significant investments in its production capacity that did not materialize in sales growth. The Company's ROA, ROE, and net margin, which reached negative values in 2020, only recovered to levels close to those before the pandemic in 2022. Notably, the ROE showed a 30% growth compared to 2018, directly reflecting in its quartile classification, moving from unsatisfactory in 2020 and 2021 to good in 2022. Apart from comparative effects with companies in the sector, it was possible to correlate Tupy's financial indicators with market indicators, showing that with the growth of ROA, ROE, and net margin, an increase in LPA is expected, while historical growth in EBITDA and overall liquidity resulted in an increase in VPA. The analysis of Tupy's net working capital indicates that the company has its ratio between current assets and liabilities under control, showing growth above 20% year over year from 2019 to 2022.