Impacto do custo operacional na avaliação econômica e financeira de terminais portuários de cargas rolantes: Um estudo no Porto de Paranaguá

Abstract

O setor portuário desempenha um papel essencial no comércio global, sendo responsável pela movimentação de grandes volumes de cargas e demandando gestão eficiente para garantir sustentabilidade e competitividade. Em terminais especializados em cargas rolantes a otimização dos custos operacionais é crucial para o uso eficiente de recursos e para a maximização dos retornos financeiros. Este estudo investiga a influência dos custos operacionais sobre o valuation de um terminal dedicado a cargas rolantes, com foco no terminal PAR12, no Porto de Paranaguá. Por meio de análises baseadas em dados da ANTAQ, foram determinadas as quantidades ideais de recursos para diferentes volumes de carga movimentada, considerando restrições de espaço, tempo e recursos financeiros. Destaque especial foi dado à determinação da curva ideal de mão de obra, ferramenta essencial para alinhar custos operacionais à eficiência do terminal. Além disso, foi realizada a análise de sensibilidade através das variáveis-chave de quantia de mão de obra em relação à curva ideal por volume de carga movimentada, e o percentual de ocorrência das variações em relação ao total de operações realizadas durante o período de exploração do terminal, demonstrando como pequenas alterações nesses parâmetros podem impactar significativamente o valuation. A aplicação do método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) possibilitou o desenvolvimento da tabela de sensibilidade que relaciona eficiência operacional ao retorno sobre investimento, abrangendo 25 anos de concessão do terminal. Os resultados deste estudo destacam a relevância da gestão eficiente dos custos operacionais no terminal PAR12, no Porto de Paranaguá. Com uma receita projetada de R$553,8 milhões e a movimentação estimada de 2,16 milhões de veículos em 25 anos, o modelo proposto reduziu os custos em 34,92%, economizando R$41,8 milhões. Essa otimização elevou a margem líquida de 15,78% para 23,20%, aumentou a TIR de 7,96% para 11,38%, e reverteu o VPL de -R$5,16 milhões para R$7,39 milhões. A análise de sensibilidade evidenciou que ajustes estratégicos na mão de obra garantem sustentabilidade financeira e maior competitividade para o terminal.

The maritime sector plays a crucial role in global trade, being responsible for handling large volumes of cargo and requiring efficient management to ensure sustainability and competitiveness. In terminals specialized in roll-on/roll-off cargo, the optimization of operational costs is essential for the efficient use of resources and the maximization of financial returns. This study investigates the influence of operational costs on the valuation of a terminal dedicated to roll-on/roll-off cargo, focusing on the PAR12 terminal at the Port of Paranaguá. Through analyses based on ANTAQ data, the ideal resource quantities for different volumes of cargo handled were determined, considering space, time, and financial constraints. Special emphasis was given to the determination of the ideal workforce curve, an essential tool for aligning operational costs with terminal efficiency. Furthermore, a sensitivity analysis was conducted using key variables such as the amount of labor in relation to the ideal curve per volume of cargo handled and the percentage of variation occurrences in relation to the total operations performed during the terminal's operational period. This analysis demonstrated how small changes in these parameters can significantly impact the valuation. The application of the Discounted Cash Flow (DCF) method enabled the development of a sensitivity table that links operational efficiency to return on investment over the terminal’s 25-year concession period. The results of this study highlight the importance of efficient management of operational cost at the PAR12 terminal at the Porto of Paranaguá. With a projected revenue of R$553.8 million and an estimated movement of 2.16 million vehicles over 25 years, the proposed model reduced costs by 34.92%, saving R$41.8 million. This optimization increased the net margin from 15.78% to 23.20%, raised the IRR from 7.96% to 11.38%, and reverted the NPV from -R$5.16 million to R$7.39 million. The sensitivity analysis revealed that strategic adjustments in labor ensure financial sustainability and greater competitiveness for the terminal.