Análise estocástica do risco econômico de um desenvolvimento imobiliário em Porto Belo - SC

Abstract

Este trabalho apresenta uma análise estocástica do risco econômico para o desenvolvimento de um negócio imobiliário, integrando a análise de risco à avaliação econômica do empreendimento. O modelo utilizado quantifica o impacto econômico dos fatores de risco ao mensurar possíveis desvios no fluxo de caixa, proporcionando uma análise probabilística dos retornos esperados. São identificadas as principais categorias e fatores de risco no processo de desenvolvimento imobiliário, associando-os a grupos do fluxo de caixa e estabelecendo uma estrutura de avaliação que calcula o valor presente líquido ajustado ao risco por meio de simulação estocástica. O modelo fornece como resultado a distribuição de probabilidade para o retorno econômico do projeto. A aplicação do modelo ocorreu na análise econômica dos riscos envolvidos no desenvolvimento de negócios imobiliários em um empreendimento a ser incorporado no litoral norte de Santa Catarina, no município de Porto Belo, que necessitava avaliar a viabilidade econômica do projeto antes de seu desenvolvimento. Os resultados indicam um retorno esperado positivo, mas com alta variabilidade em torno da média, exposição a riscos significativos em cenários desfavoráveis e potencial para retornos elevados em condições favoráveis, características do desenvolvimento imobiliário.

This work presents a stochastic analysis of economic risk for the development of a real estate business, integrating risk analysis into the economic evaluation of the project. The model used quantifies the economic impact of risk factors by measuring potential deviations in cash flow, providing a probabilistic analysis of expected returns. The main categories and risk factors in the real estate development process are identified, associating them with cash flow groups and establishing an evaluation framework that calculates the risk-adjusted net present value through stochastic simulation. The model outputs the probability distribution of the project's economic return. The model was applied to the economic analysis of risks involved in the development of a real estate business for a project to be incorporated on the northern coast of Santa Catarina, in the municipality of Porto Belo, which required an economic feasibility assessment prior to its development. The results indicate an expected positive return, but with high variability around the mean, exposure to significant risks in unfavorable scenarios, and potential for high returns under favorable conditions, which are characteristic of real estate development.