Valuation da Braskem: uma aplicação do método fluxo de caixa descontado

Abstract

Este trabalho tem como proposta a avaliação do valor econômico da Braskem, uma empresa de capital aberto relevante do setor de petroquímico brasileiro, através da aplicação do método do Fluxo de Caixa Descontado. A avaliação considera uma análise estratégica da companhia que examina o posicionamento competitivo da companhia, tendências de mercado, riscos setoriais e oportunidades de crescimento e usa esse insumo como base para definir premissas e consolidar cenários que fundamentam as projeções dos fluxos financeiros e a taxa de desconto. Dessa forma, os fluxos de caixa futuros são trazidos a valor presente, permitindo mensurar o valor real das ações da empresa de acordo com os cenários propostos. Além disso, para complementar o modelo do FCD, aplicou-se a Avaliação por Múltiplos para a comparação dos resultados obtidos. O resultado do valuation retornou um valor de firma que variou de acordo com os cenários adotados de R$ 50,22 bilhões a R$ 122,96 bilhões e a abordagem por múltiplos resultou em um valor de firma de R$ 39,08 bilhões.

This study aims to evaluate the economic value of Braskem, a significant publicly traded company in Brazil's petrochemical sector, through the application of the Discounted Cash Flow (DCF) method. The evaluation includes a strategic analysis of the company, examining its competitive positioning, market trends, sector risks, and growth opportunities, using these insights as a basis for defining assumptions and consolidating scenarios that underpin financial flow projections and the discount rate. Thus, future cash flows are brought to present value, allowing the real value of the company's shares to be measured according to the proposed scenarios. Additionally, to complement the DCF model, a Multiple Valuation was applied to compare the results obtained. The valuation results yielded a firm value ranging from BRL 50.22 billion to BRL 122.96 billion, depending on the adopted scenarios, while the multiples approach resulted in a firm value of BRL 39.08 billion.