Financial regulation, compliance, and earnings quality in brazilian and european football

Abstract

Os clubes de futebol na Europa e na América do Sul enfrentam desafios financeiros e regulamentações que podem afetar seu desempenho esportivo e financeiro. Esta tese examina a influência das regulamentações financeiras sobre as práticas de gestão nas ligas de futebol brasileira e europeias. Especificamente, a tese é composta por três estudos. O primeiro explora a estrutura das regulamentações financeiras nos campeonatos de futebol brasileiros e europeus. Usando as cinco principais ligas europeias como ponto de referência, examina-se os potenciais benefícios de regulamentações financeiras padronizadas para melhorar a estabilidade financeira e o equilíbrio competitivo entre as ligas em todo o mundo. A Bundesliga e a UEFA apresentam a maior adesão, enfatizando a importância da governança e da integridade estrutural, enquanto ligas como a Ligue 1 demonstram menor conformidade, sugerindo áreas para melhorias na eficiência dos processos e nos padrões de documentação. Os resultados destacam a necessidade de adaptação contínua da governança e propõem que a América do Sul poderia se beneficiar da implementação de regulamentações financeiras. Este estudo contribui para a literatura de economia do esporte ao enfatizar o potencial de adoção de melhores práticas financeiras em diferentes estruturas continentais de futebol. No segundo estudo, o nível de conformidade com as regulamentações financeiras é examinado. Um modelo conceitual composto por 28 elementos é criado e posteriormente aplicado em um modelo econométrico. A amostra inclui 21 clubes ingleses, 21 clubes italianos, 25 clubes brasileiros e 976 pontos de dados utilizados nas análises. No contexto brasileiro, são utilizados dados de 2010 a 2022, enquanto no contexto europeu, os dados de 2006 a 2022 são utilizados. A eficácia dessas regulamentações varia, com os clubes brasileiros mostrando uma melhora significativa após a implementação, enquanto os clubes italianos exibem resultados mistos, e os clubes ingleses mantêm uma alta conformidade básica com ganhos incrementais. Esta pesquisa acrescenta à literatura evidências da execução de regulamentações financeiras em duas estruturas distintas de clubes de futebol e identifica fatores que contribuem para o aumento dos níveis de conformidade. Finalmente, no terceiro estudo, o impacto das regulamentações financeiras sobre a qualidade dos lucros em clubes de futebol brasileiros e europeus é analisado. Analisa-se o gerenciamento de resultados por accruals e modelos de conservadorismo condicional para examinar a influência desta regulamentação nos clubes de futebol brasileiros e europeus, comparando os resultados antes e após sua implementação. Assim como no segundo estudo, 976 pontos de dados são utilizados nos modelos econométricos. No contexto brasileiro, dados de 2010 a 2022 são utilizados e no contexto europeu, dados de 2006 a 2022. As regulamentações reduziram as práticas de manipulação discricionária dos lucros, promovendo uma contabilidade financeira mais precisa e transparente. A análise do conservadorismo condicional mostra uma tendência para relatórios financeiros mais conservadores após a regulamentação, particularmente no Brasil, indicando o impacto significativo das regulamentações nos comportamentos de relatórios financeiros na indústria global do futebol. Esses achados podem ser de interesse para formuladores de políticas que consideram a implementação de programas semelhantes em outros países.

Abstract: Football clubs in Europe and South America face various financial challenges and regulations that can affect their sportive and financial performance. This thesis examines the influence of financial regulations on management practices in European and Brazilian football leagues. Specifically, the thesis comprises three studies. The first study explores the structure of financial regulations in Brazilian and European football leagues. Using the European Big Five leagues as a point of reference, we examine the potential benefits of standardized financial regulations in enhancing financial stability and competitive balance across leagues worldwide. The Bundesliga and UEFA exhibit the highest adherence, underscoring the importance of governance and structural integrity, while leagues like Ligue 1 show lower compliance, suggesting areas for improvement in process efficiency and documentation standards. The findings highlight the need for ongoing governance adaptation and propose that unregulated leagues could benefit from implementing financial regulations. Our research contributes to the sports economics literature by emphasizing the potential for adopting financial best practices across different continental football structures. In the second study, the level of compliance with financial regulations is examined. A framework consisting of 28 elements is conceptualized and subsequently employed in an econometric model. The sample includes 21 English clubs, 21 Italian clubs, 25 Brazilian clubs, and 976 observations used in the analyses. In the Brazilian context, data from 2010 to 2022 is used, while in the European context, data from 2006 to 2022 is utilized. The effectiveness of these regulations varies, with Brazilian clubs showing significant improvement post-implementation, while Italian clubs display mixed results, and English clubs maintain high baseline compliance with incremental gains. This research adds to the literature by providing evidence of the execution of financial regulations in two distinct football club structures and identifying factors that contribute to increased compliance levels. Finally, in the third study the impact of financial regulations on the earnings quality in Brazilian and European football clubs is analyzed. We analyze accruals earnings management and conditional conservatism models to examine the influence of this regulation on Brazilian and European football clubs, comparing results before and after its implementation. As in the second study, 976 observations are used in the econometric models. In the Brazilian context, it is used data from 2010 to 2022 and in the European context data from 2006 to 2022. the implementation of financial regulations across England, Italy, and Brazil has generally improved financial performance and stability, as evidenced by enhanced profitability and a shift towards sustainable financial practices. The regulations have reduced discretionary earnings practices, fostering accurate financial reporting and transparency. The analysis of conditional conservatism shows a trend towards more conservative financial reporting post-regulation, particularly in Brazil, indicating the significant impact of regulations on financial reporting behaviors in the global football industry. These findings may be of interest to policymakers considering similar programs in other countries.