A INFLUÊNCIA DA TAXA DE PERFORMANCE NOS PROVENTOS DOS FIIS DE CRI: ANÁLISE DO TRIÊNIO 2022/2024.

Abstract

Este estudo investiga como a taxa de performance aplicada em Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), listados na B3, afeta a distribuição de proventos no período de 2022 a 2024. A pesquisa, de caráter quantitativo e descritivo, analisou dados históricos de uma amostra de 50 FIIs que atendiam a critérios como início de negociação antes de 2022 e patrimônio líquido superior a 50 milhões de reais. Os indicadores-chave contemplaram o Dividend Yield (DY), o Índice de Sharpe e o Alfa de Jensen, calculados a partir de informações coletadas na plataforma Economática e em relatórios oficiais dos fundos. Para comparar grupos que cobravam ou não a taxa de performance, utilizaram-se testes estatísticos não paramétricos (Mann-Whitney), em virtude de violações de normalidade em algumas variáveis. Os resultados mostraram que, embora os FIIs com taxa de performance apresentem um DY significativamente maior, não houve diferença estatisticamente significativa nas métricas de desempenho ajustado ao risco (Índice de Sharpe e Alfa de Jensen). Conclui-se, portanto, que a taxa de performance está associada a uma maior distribuição de proventos, mas não assegura melhor eficiência na relação risco-retorno. Esses achados trazem subsídios para investidores e gestores quanto à análise de custos, incentivos e riscos envolvidos na gestão ativa dos FIIs de CRI.