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Abstract:
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Este trabalho teve como objetivo analisar a relevância da divulgação de indícios de
fraude contábil em empresas listadas na B3. Para atingir este objetivo, optou-se pela aplicação
de estudos de eventos, utilizando como data-base a data de divulgação de fatos relevantes e
comunicados a mercado que possuíam em seu conteúdo informações quanto aos crimes
corporativos que dizem respeite a este estudo. Os documentos foram obtidos através de consulta
à base de dados pública fornecida pela Comissão de Valores Mobiliários, visando analisar
documentos divulgados entre os anos de 2010 até 2021. A amostra final obtida envolveu 24
documentos publicados por 14 empresas. A maioria dos eventos apresentou retornos anormais
em algum momento da janela temporal analisada. Os retornos anormais observados foram, em
sua maior parte, negativos e ocorreram após a divulgação dos fatos relevantes. No entanto, estes
retornos negativos foram, em alguma medida, compensados por retornos positivos posteriores,
e pode-se observar que divulgações que o mercado poderia interpretar como positivas causaram
retornos majoritariamente positivos, negando, portanto a hipótese de que as publicações tendem
a causar retornos negativos. Os resultados obtidos permitem concluir que os agentes de mercado
consideraram relevantes para sua tomada de decisão as constatações de indícios de fraude
contábil. |
